USD/JPY-Analyse: Hängt in der Nähe des Wochentiefs, Bullen sind vor dem US-PCE noch nicht bereit aufzugeben

Jun 03, 2023

Das USD/JPY-Paar hat Schwierigkeiten, von der leichten Erholung über Nacht aus der Region von 145,55 oder dem Wochentief zu profitieren und zieht am Dienstag neue Verkäufer an. Die Spotpreise bleiben zu Beginn der europäischen Sitzung unter der Marke von 146,00, obwohl der fundamentale Hintergrund Vorsicht gebietet, bevor man sich für eine Verlängerung des Rückzugs dieser Woche gegenüber dem am Dienstag erreichten YTD-Höchststand positioniert. Sorgen über einen tieferen weltweiten Wirtschaftsabschwung führen dazu, dass einige sichere Zufluchtsländer in den japanischen Yen (JPY) fließen, was wiederum einen gewissen Abwärtsdruck auf den Hauptwährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungswährungs Yen (JPY) lastet, was wiederum einen gewissen Abwärtsdruck auf den Hauptwährungswährungswährungswährungswährungsrechner ausübt. Der US-Dollar (USD) hingegen findet eine gewisse Unterstützung in der Nähe des sehr wichtigen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) und stoppt vorerst den Retracement-Abrutsch dieser Woche von seinem höchsten Stand seit Anfang Juni. Abgesehen davon hält eine große Divergenz im geldpolitischen Kurs der Bank of Japan (BoJ) und anderer großer Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve (Fed), nennenswerte Gewinne für den JPY in Grenzen und wirkt als Rückenwind für das Paar, zumindest vorerst.

Es sei daran erinnert, dass die BoJ die einzige Zentralbank der Welt ist, die an Negativzinsen festhält und voraussichtlich an ihrem aktuellen ultralockeren geldpolitischen Kurs festhalten wird. Tatsächlich sagte BoJ-Vorstandsmitglied Toyoaki Nakamura an diesem Donnerstag, dass es verfrüht sei, die Geldpolitik zu straffen, da die jüngsten Inflationsanstiege hauptsächlich auf höhere Importkosten und nicht auf Lohnsteigerungen zurückzuführen seien. Dies folgt auf die gemäßigten Äußerungen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda letzte Woche auf dem Jackson Hole Symposium, wonach die zugrunde liegende Inflation in Japan weiterhin etwas unter dem Ziel von 2 % liegt. Im Gegensatz dazu sagte Fed-Chef Jerome Powell letzte Woche, dass die US-Notenbank die Zinsen möglicherweise weiter anheben muss, um die immer noch zu hohe Inflation abzukühlen. Dies wiederum verleiht dem USD eine gewisse Unterstützung und sollte dem USD/JPY-Paar etwas Unterstützung verleihen. Allerdings haben die enttäuschenden US-Makrodaten vom Mittwoch Spekulationen angeheizt, dass die Fed ihre restriktive Haltung abschwächen wird. Dies hält die USD-Bullen davon ab, aggressive Wetten zu platzieren und trägt wenig dazu bei, nennenswerte Käufe rund um den Major anzulocken.

Der ADP National Employment Report zeigte, dass Arbeitgeber im US-Privatsektor im August 177.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, was deutlich unter dem nach unten korrigierten Wert des Vormonats von 324.000 liegt. Darüber hinaus deutete die überarbeitete Schätzung des US-BIP darauf hin, dass die größte Volkswirtschaft der Welt im zweiten Quartal auf Jahresbasis um 2,1 % wuchs, während ursprünglich ein Wachstum von 2,4 % erwartet worden war. Dies wurde als Zeichen dafür gewertet, dass die überraschend robuste US-Wirtschaft im Zuge der rasch steigenden Zinsen allmählich an Dynamik verlieren könnte. Dies wiederum bestätigte die Markterwartungen, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus im September unterbrechen wird. Die Märkte preisen jedoch immer noch die Möglichkeit eines weiteren Anstiegs um 25 Basispunkte bis Ende dieses Jahres ein, was den USD-Bullen zugute kommt. Abgesehen davon könnte eine allgemein positive Risikostimmung den sicheren Hafen JPY untergraben und weiter dazu beitragen, die Abwärtsbewegung des USD/JPY-Paares zu begrenzen. Händler freuen sich nun auf weitere wichtige US-Makrodaten, die später in der frühen nordamerikanischen Sitzung für neue Impulse sorgen.

Im US-Wirtschaftsbericht vom Donnerstag werden die Veröffentlichung des PCE-Kernpreisindex – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – und die üblichen wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung hervorgehoben. Darüber hinaus sollten die genau beobachteten monatlichen US-Beschäftigungsdaten – im Volksmund als NFP-Bericht bekannt – die Markterwartungen hinsichtlich des künftigen Zinserhöhungspfads der Fed antreiben. Dies wiederum wird eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der USD-Preisdynamik und der Bestimmung der nächsten Etappe einer Richtungsbewegung für das USD/JPY-Paar spielen.

Aus technischer Sicht schwankten die Spotpreise – sofern es in dieser Woche nicht zu einem reflexartigen Anstieg nach oben kam – in den letzten etwa drei Wochen in einem vertrauten Band. Vor dem Hintergrund einer Erholung vom sehr wichtigen 200-Tage-SMA, der im Juli getestet wurde, könnte die spannengebundene Preisbewegung immer noch als bullische Konsolidierungsphase kategorisiert werden. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf dem Tages-Chart bequem im positiven Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überkauften Bereich zu sein. Dies wiederum deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach oben führt und stützt die Aussichten auf einen eventuellen Ausbruch aus der kurzfristigen Handelsspanne.

Die Bullen könnten jedoch auf eine nachhaltige Bewegung über die unmittelbare Hürde von 146,60 warten, bevor sie neue Wetten platzieren und sich für eine Bewegung zurück in Richtung der Rückeroberung des runden Werts von 147,00 positionieren und den YTD-Höchststand im Bereich von 147,35-147,40 testen. Einige Folgekäufe dürften den Weg für eine Verlängerung des Aufwärtstrends in Richtung der 148,00-Marke ebnen, auf dem Weg zur nächsten relevanten Hürde in der Nähe der 148,40-Region und der 149,00-Marke.

Auf der anderen Seite scheint das nächtliche Swing-Tief um die 145,55-Zone nun die unmittelbare Abwärtsbewegung zu schützen, unter die das USD/JPY-Paar bis zur psychologischen Marke von 145,00 fallen könnte. Ein weiterer Rückgang könnte weiterhin eine gute Unterstützung in der Nähe des starken horizontalen Widerstandsbruchpunkts von 144,75-144,65 finden. Ein überzeugender Durchbruch unter Letzteres könnte jedoch zu einigen technischen Verkäufen führen und die kurzfristige Tendenz zugunsten bärischer Händler verschieben. Die Spotpreise könnten dann anfällig dafür werden, weiter unter die Marke von 144,00 zu fallen und den Rückgang in Richtung der Region 143,40-143,35 zu beschleunigen.

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